一、全球：炼能增势转头向下，供给紧缺形势难改

1.1海外成品油价差处于历史高位

自2022年3月以来，海外成品油价格大幅拉涨，价差迅速扩大。2022年7月至今，美国柴油、汽油、航空煤油均价分别为154.07、140.63、148.44美元/桶，与原油价差分别达到48.50、35.07、42.88美元/桶。欧洲柴油、汽油、航空煤油均价分别为154.05、167.26、162.18美元/桶，与原油价差分别达到48.49、61.69、56.62美元/桶。新加坡柴油、汽油、航空煤油均价分别为151.45、122.66、139.20美元/桶，与原油平均价差分别达到45.89、17.10、33.64美元/桶。

基于目前成品油价差状况和市场对需求的担忧，我们在本篇报告中主要解决三个问题：1） ……