综合7月末全球市场信息判断，美国经济前景担忧、日元加息、科技产业回报不及预期，加之俄乌、中东局势紧张等诸多因素叠加，成为此次“黑色星期一”全球市场超调的直接导火索。其后，在美国失业数据回暖、日本央行“放鸽”等情绪修复作用下，全球主要股市逐步收复失地，标普500指数在8月8日出现自2022年11月以来最大涨幅，日韩股市也得到明显提振。

一、形势的焦点

一是对美国经济运行前景及政策调整存在预期焦灼。一方面，经济与通胀同步放缓。美国劳工部数据显示，7月美国非农就业岗位新增11.4万个，降至2021年2月以来最低水平；失业率（4.3%）连续4个月较前值上升，被认为触发“萨姆规则”；供应管理协会ISM制造业指数（46.8）也创下8个月来新低。同时，美国7月CPI同步增幅（2.9%）继续低于预期与前 ……