央企的考核经营指标，从“两利四率”调整为“一利五率”，主要变化如下：

两利四率：净利润、营业收入利润率，资产负债率、研发经费投入强度、全员劳动生产率；

一利五率：净资产收益率、营业现金比率，资产负债率、研发经费投入强度、全员劳动生产率。

用净资产收益率取代净利润指标，用营业现金比率取代营业收入利润率指标，第一个变化强调利润质量，第二个变化强调收入质量。

净资产收益率取代净利润

净资产收益率，即ROE，是净利润与净资产的比率，税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。巴菲特曾说过，净资产收益率是他最看重的指标。

净利润重要吗？当然重要。那么为什么还要用净资产收益率指标来取代净利润，作为考核依据呢？ …… 🔒